锦江酒店2.07亿元转让四家公司股权 行业“去重转轻”仍在持续_每日观点

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新华财经上海12月31日电（谈瑞）12月31日，锦江酒店发布公告，宣布拟通过非公开协议转让方式，向控股股东上海锦江资本有限公司转让旗下四家全资子公司的全部股权，交易总价合计2.07亿元。

此次交易完成后，锦江酒店将通过全资子公司租赁标的公司旗下物业继续开展酒店经营，此举被市场解读为其深化轻资产战略的又一重要举措。

根据公告披露，本次转让的标的包括上海吉长堃酒店管理有限公司、上海怀臬酒店管理有限公司、上海鄂汉堃酒店管理有限公司及上海辽堃酒店管理有限公司各100%的股权，转让价格分别为4279.51万元、4001.62万元、7932.62万元和4495.27万元。

值得注意的是，四家标的公司的交易价格与账面值相比，溢价率介于117.51%至192.28%之间。交易款项将采用全额一次付清方式，在付款条件全部满足后的5个工作日内（且不晚于2025年12月31日）结清。

行业人士表示，此次资产转让并非孤立动作，而是锦江酒店长期推进轻资产战略的延续。事实上，锦江集团近年来持续践行“轻重分离、双轮驱动”模式，据锦江集团投资总监、锦江资管公司总经理张羽翀近日披露的数据，锦江集团目前轻资产管理业务和重资产投资业务涉及的资产价值均在500亿元人民币以上。张羽翀表示，对于重资产业务，锦江集团秉持的核心理念是“流动创造价值”，多年来在大宗交易、资产证券化等方面均有成功实践，如2015年出售上海2家酒店并收购法国卢浮集团，2024年发行17.75亿元类REITs等。

锦江集团2025年三季度财报显示，公司第三季度营业收入37.15亿元，同比减少4.71%；归母净利润约3.75亿元，同比增长45.45%。前三季度，锦江酒店的营业收入102.41亿元，同比减少5.09%；归母净利润7.46亿元，同比减少32.52%。

另据机构统计，从业务结构来看，2022年至2024年期间，锦江酒店自有及租赁酒店收入占比从52.7%逐年下降至46.5%，而特许经营及管理酒店收入占比则从38.7%提升至44.0%，轻资产模式已成为收入增长的重要引擎。

从行业背景来看，轻资产已成为酒店行业的主流发展趋势。研究机构迈点研究院表示，国内酒店集团正在加速“去重转轻”，管理加盟及特许经营模式占比进一步提升，同时聚焦中高端市场进行产品迭代，以应对消费升级需求。截至2025年9月末，锦江、华住、首旅、亚朵管理加盟及特许经营酒店数量占比分别达94.86%、95.78%、92.49%、98.77%，均较去年同期提升1-2个百分点。

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